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文｜苏宁金融研究院，作者｜王峰
因周末新冠疫情进一步发酵，叠加欧佩克维也纳会议谈判破裂，国际原油暴跌 30%，促使投资者坚信全球金融市场风险已经来临，资金大量涌入避险资产，美债收益率续创新低，亚洲时段十年期美债收益率盘中最低触及 0.31%，跌幅高达 55%，创 2009 年来单日最大跌幅。
中国国债市场追随美国国债市场走势，3 月 9 日早盘，中国 10 年期国债活跃券 190015 收益率下行 6.5bp 报 2.56%，10 年期国开债活跃券 190215 下行 8.52bp 报 3.045%，均创近年来新低，截止收盘，十年期国债期货主力合约 T2006 收于 101.935，涨幅为 0.48%，创上市以来新高（参见图1）。
我们可以看到，自 2020 年初以来，美债收益率出现了连续大幅下跌，十年期美债收益率自 2020 年初的 1.9% 下跌至 3 月 9 日盘中 0.5% 以下。这主要是因为新冠疫情蔓延至全球后，引起投资者对全球经济增长的担忧，各大机构纷纷调低今年全球经济增长预期。
具体来说，经合组织（OECD）在 3 月 2 日发布最新的全球经济增速预期，警告本季度全球经济可能陷入萎缩，并将 2020 年全球经济增速预期从 2.9% 下调至 2.4%。
IMF 主席格奥尔基耶娃也于近日表示，随着新冠肺炎疫情快速蔓延，导致今年实现更强劲经济增长的希望落空。
受此影响，全球股市自 2 月中旬以来出现了大幅的调整，道指自高点 29500 附近下跌至 24500 附近，近两周下跌幅度高达 20%，投资者进一步抛售风险资产，买入避险资产，资金大量的涌入美债及黄金，国际黄金期货价格涨至 1700 一线附近，创下近年来新高。
为避免金融市场情绪进一步恶化，G7 央行在上周二发布声明，宣告为抗击疫情对经济的不良影响，将采取必要货币及财政政策刺激经济。
随后，美联储首开先河，在当日美股开市后，宣布临时降息 50bp，这也是自 2008 年金融危机以来，美联储首次临时降息，但对市场提振作用乏善可陈——因投资者对疫情的担忧挥之不去，美股当日大跌3%，十年期美债收益率当天即跌破1%（参见图2），大跌将近 15%，美债价格迎来再次暴涨。可见，疫情引起的经济增长担忧叠加主要国家的经济政策宽松预期，推涨了美债市场价格，美债收益率跌入深渊。
而 3 月 9 日金融市场因疫情及石油谈判破裂因素，风险情绪进一步恶化，亚洲时段开盘后美股期货即大幅下跌5% 而暂停交易，亚洲股市均巨幅下挫，日经下跌约5%，上证指数亦下跌超3%，WTI 原油跌破 30 美元大关，债券市场再次成为避险资金的天堂，美债和中债价格指数均创新高。
展望后市，短期来看，全球疫情的发展及控制将对债券市场产生重大影响，如果全球疫情短期内能够得到有效控制，市场风险情绪将上升，避险资金将会撤离债券市场。从长期来看，美联储及各主要央行的货币宽松政策强度将左右全球金融市场走势，符合预期的降息将会进一步推低债券收益率。
【钛媒体作者介绍：本文由“苏宁财富资讯”原创，作者为苏宁金融研究院特约研究员王峰】
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