文｜竞核
3 月份，本该是游戏直播市场迎来变数的日子。但腾讯迟迟未落子，市场一如往昔般风平浪静。
两年前，腾讯参投虎牙 Pre-IPO 轮时，曾约定在 2020 年 3 月-2021 年 3 月之间，腾讯可通过市场竞争价格获得虎牙控制权。
业内一位接近虎牙高层的知情人士告诉竞核，年前，虎牙高管曾拜访了腾讯 IEG 高管，协商后续并购后管理方面的事宜。
竞核从多处信源获悉，腾讯已对虎牙完成并购前的全方位尽职调查。
知情人士们普遍认为，若非疫情的耽搁，腾讯会在第一时间并购虎牙，但现在受到疫情对股价的冲击，腾讯可能会持冷静态度观望。
拿下虎牙只是第一步，腾讯的核心目的是保证其在游戏直播行业的绝对话语权。
未来鹅厂可能会参照 TME（腾讯音乐集团）或者类似于 TME 的公司组织形式，把虎牙、斗鱼、企鹅电竞三家揉在一起，集中资源统战协同。
游戏直播赛道分化
抛开疫情的因素，腾讯没有第一时间增持虎牙股票，原因可能在于直播平台日益松动的格局。
从去年 7 月份开始，游戏直播市场分化变得愈发严重。2019 年 7 月，快手公布游戏直播日活达到 3500 万，反观斗鱼 DAU 为 1500 万，虎牙 DAU 为 1100 万。也就是说，斗鱼、虎牙日活之和都不及快手。
眼下这一差距还在不断扩大。2019 年 12 月 10 日，快手大数据研究院发布了《2019 快手直播生态报告》。报告显示，快手直播 DAU 突破 1 亿，游戏直播日活超过 5100 万。
同一时期的斗鱼日活大概只有 1300 万左右；虎牙则在 1000 万左右。
来源：QuestMobile
从上图不难看出，斗鱼日活规模天花板大致在 1600 万左右，而虎牙日活规模天花板大致在 1300 万左右，增幅极为有限。
反映在营收规模上，据媒体报道，2018 年年底，快手直播单月营收已达到 20 亿人民币。单月 20 亿元的营收对虎牙、斗鱼来说意味什么？
虎牙季度营收首次突破 20 亿元是在 2019 年 Q2；斗鱼直到 2019 年 Q4，季度营收才首次突破 20 亿人民币。
很明显，在用户规模、营收上，快手直播已经把斗鱼、虎牙远远甩在身后。甚至可以说，短视频把腾讯辛辛苦苦布局的游戏直播赛道击溃了。
“是的，快手势不可挡，虎牙面临很大的危机。这个判断在去年中旬基本上看到了。”上述接近虎牙高层的知情人士如是说道。
从游戏直播市场占有率来说，虎牙、斗鱼很明显在往下坡路走。即便腾讯收购斗鱼、虎牙，也很难力挽狂澜。
腾讯之所以选择再等等看，也是担心收了之后不好管理。
快手亟待补足短板
快手搅得游戏直播市场天翻地覆，势头足够强，但也存在诸多薄弱环节。这或许是腾讯选择再等等看的另一大原因。
拿大主播来说，其历来是游戏直播平台吸引粉丝，提升营收规模的一大利器。快手虽坐拥两三百万的游戏主播，但呈现出多而不精的局面。
小葫芦数据指出，2019 年 Q1-Q2，排名前 1000 名的顶级主播中，虎牙、斗鱼两大平台瓜分 60% 的顶级主播资源，快手以 15% 的占有率排在第三位。
眼下虎牙、斗鱼不断采取措施绑定头部主播。以斗鱼为例，斗鱼与前 100 位的大主播都已完成五年合同的换签，有的甚至与斗鱼合资成立了公会。
值得注意的是，快手曾经历过一波头部游戏主播的转签潮。 在快手起家的骚白等手游主播，很多都在走红之后转签斗鱼虎牙等垂直平台。
倘若继续佛系，不加强运营管理，显然对快手是不利的。因此去年 7 月份，快手开始强化对中腰部和尾部游戏创作者的专业化管理和扶持，甚至引入了公会。
这意味着，快手短期内无法拥有数量足够多的大主播，只能寄希望于培养中长尾主播。
此外，快手游戏直播类别以手游为主，品类相对单一。据小葫芦的统计数据，截至 2019 年 6 月 30 日，王者荣耀游戏主播前 50 中，快手游戏主播占据 10 个；吃鸡手游主播前 50 中，快手游戏主播有 10 个。
一位不愿具名的快手员工告诉竞核，为丰富品类，尤其是端游。当初公司是非常有信心拿下 S10 总决赛三年的直播权。没有想到，B站半路杀出来了。
除却虎鱼双雄外，B站亦是快手游戏直播道路上的一大挑战。
再者就是电竞赛事版权稀缺。去年以来，快手相继拿下 2019《英雄联盟》全球总决赛直播版权；2020 年 KPL 赛事版权，以及自制快手精英大奖赛等赛事。
咋看起来比较丰富，但比起虎鱼构建起的电竞赛事版图仍稍显不足。
腾讯的意志
现实很骨感，理想很丰满。这句话无疑是快手的真实写照。
必须得承认，快手进军游戏直播面临着头部主播不足、游戏品类单一、电竞赛事匮乏等诸多挑战。但快手毕竟是不同于虎鱼的短视频平台。
短视频+直播的双重形态，已经让快手以一己之力捅破了游戏直播日活 5000 万的天花板。同样地，市场也认为它将抬升游戏直播市场不到 300 亿的盘子。
对于腾讯而言，虎鱼之外，整个游戏直播的优质资产是握在快手手里，或者是未来的抖音、B站。从股权架构、爆发力来讲，快手无疑是腾讯最优先考虑的标的。
“如果腾讯想要拿下这三家的牌，单凭手里的企鹅电竞，这一家小三、小四，是吃不下来的。”某资深游戏直播从业者告诉竞核，“起码得凑上企鹅电竞、虎牙、斗鱼这三家，来一个顺儿。”
他说，只有这样，才稍微有点儿货，跟人家去聊，才会动心。
据晚点 LatePost 报道，腾讯曾想与快手成立合资公司，主攻游戏，产品形态包括直播、短视频或社区。但两方最终放弃该方案，转为签订独家合作协议。
这样来看，快手没心动，大概率跟腾讯摆上桌面的筹码吸引力不够有关。而这背后，最关键的还是腾讯的意志。
在 2019 年 Q4 及全年财报会议上，有分析师提问斗鱼与虎牙合并的问题。斗鱼创始人陈少杰回应道，二者合并的问题主要取决于大股东腾讯的决策。
上述资深游戏直播从业者认为，游戏之于腾讯至关重要，作为与游戏行业有强协同作用的游戏直播赛道，腾讯必定愿意用一切可能的方式将其牢牢把控在自己手中。
再说回到腾讯与虎牙，从今年到明年三月份，收购窗口期有一年时间。之所以没在第一时间发生，腾讯应该还在观望游戏直播赛道的格局变化。
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